13682422600/0755-82143189李小姐

登尼特企業(yè)孵化器獲悉：中國經(jīng)濟的高速增長，導致了中國曾經(jīng)出現(xiàn)了一波企業(yè)到海外大量收購礦產(chǎn)資源的沖動，但是由于游戲規(guī)則的不熟悉，以及經(jīng)濟回歸常態(tài)后大宗商品價格節(jié)節(jié)下跌，中國企業(yè)在海外的礦產(chǎn)投資上也吃了不少虧，但是交了學費之后，中國企業(yè)走出門也更加睿智和成熟。下面請看來自21世紀經(jīng)濟報的報道。

大宗商品的暴跌，所帶來的是不僅中國在礦業(yè)投資上的逐步放緩，更是整體海外戰(zhàn)略投資上的轉(zhuǎn)變。實際上，從2002年以來，中國海外投資駛?cè)氚l(fā)展的快車道，12年過去了，投資金額創(chuàng)下新高的同時，由于國際大環(huán)境的疲軟，改變也將隨之而來。

海外投資變革
中國對海外的投資，毫無疑問正行駛在快車道之中。2014年9月9日，商務部、國家統(tǒng)計局、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布的《2013年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》（以下簡稱“公報”）顯示，2013年，中國對外直接投資流量創(chuàng)下1078.4億美元的歷史新高，同比增長22.8。這是中國直接海外投資規(guī)模突破千億美元大關(guān)，也讓中國成為繼美國、日本之后的第三大對外投資國。

值得注意的是，在海外投資總量上創(chuàng)下了新高的同時，中國企業(yè)在投資策略上也發(fā)生著變化。而其中較為明顯的，是對資源類投資的轉(zhuǎn)變。實際上，資源類投資一直在國內(nèi)企業(yè)海外投資策略上具有重要戰(zhàn)略地位。

資料顯示，自2000年開始，在資源類投資中，礦業(yè)投資一直是其中主要標的之一，然而，這一投資方向在國際大宗商品的全線下滑的大環(huán)境下，有著明顯放緩的趨勢，此外在投資礦種、偏好階段、目的地結(jié)構(gòu)等方面都在發(fā)生轉(zhuǎn)變。

根據(jù)中礦聯(lián)受國土資源部、商務部委托撰寫的一份報告顯示，2013年前三季度，中礦聯(lián)共受理中國企業(yè)境外礦業(yè)投資項目103例，同比（較上年同期）減少8.0；中方協(xié)議投資額31.36億美元，同比減少10.9。與此同時，中國礦業(yè)聯(lián)合會常務副會長王家華在一次中國國際礦業(yè)大會上更是公開表示：“中國在海外的礦業(yè)投資，大概有80的失敗率。”

“中國境外礦業(yè)投資在經(jīng)歷了快速生長階段后，在眼下低迷的國際礦業(yè)形勢下進入風險和矛盾爆發(fā)期，”中礦聯(lián)國際與地礦金融項目部項目負責人常興國說，“不過某些數(shù)字層面上的衰減則更意味著一些理性的增加”。

而在上述報告中也指出，“中國企業(yè)目前開始更多地選擇成熟項目，并采取并購方式，對高風險國家投資減少。”

事實上，海外并購增多這一變化也同樣體現(xiàn)在了整體中國海外投資戰(zhàn)略之中。從此前國內(nèi)海外并購的案例來看，中國在異國投資的方式主要有兩種，一種為新建投資，一種則為海外并購。而近年來海外并購的增多在數(shù)據(jù)上也有所體現(xiàn)，2012年和2013年，中國企業(yè)海外并購案例多達858個，其中超過10億美元的大型跨國并購19起，合計交易額582.8億美元，占同期跨國并購交易總額的60。而從2004年到2013年的九年時間里，合計交易總額為2266.5億美元，2012年到2013年的交易額占據(jù)了這九年總量的近四分之一。

事實上，除了礦業(yè)之外，國內(nèi)在能源類，尤其是油田投資的策略也在悄然發(fā)生變革。自成立以來，中石油一直中國的海外資源開發(fā)。為了滿足國內(nèi)旺盛的需求，其對海外權(quán)益取得以及管線建設(shè)進行了投資。但是在今年3月旗下子公司在香港召開的財報說明會上，中石油董事長周吉平宣布了戰(zhàn)略調(diào)整，將不再追求規(guī)模和速度。2012年，中石油向設(shè)備投資領(lǐng)域投入了3525億元的巨額資金。但自2013年減少了全年投資，周吉平表示，2014年將減少7，僅為2965億元。而且今后投資將限定為項目，轉(zhuǎn)向重視“質(zhì)量”的路線。

與此同時，中石化初曾計劃2013年投資比2012年增長14.5，但結(jié)果降至增長6。董事長傅成玉表示，今后大部分投資將用于四川省的頁巖氣開發(fā)等國內(nèi)項目，加強國內(nèi)投資。

中國企業(yè)收縮在某些領(lǐng)域的投資時，也在一些領(lǐng)域大力拓張
“在中國對外投資初期，投資項目主要集中在礦業(yè)、天然氣、石油等自然資源領(lǐng)域，投資多元化成為了中國在海外投資的關(guān)鍵詞。” 美國資產(chǎn)管理公司的一位研究人員告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“尤其在英國，中國的投資領(lǐng)域已經(jīng)擴展到了制造業(yè)、房地產(chǎn)、水務公司、電信、醫(yī)療等多個產(chǎn)業(yè)鏈層面，而這也表明中國的海外投資以及步入了個階段，而發(fā)達國家的海外投資戰(zhàn)略大多也是以資源類為開端，逐步延伸至整個產(chǎn)業(yè)鏈。”

食品領(lǐng)域也有了中國企業(yè)海外并購的一個方向
今年7月12日，弘毅投資宣布斥資約9億英鎊，全資收購英國餐飲品牌Pizza Express。這是歐洲餐飲行業(yè)過去五年中金額的并購案。Pizza Express1965年成立于英國倫敦，是一家專注于正宗意式披薩的連鎖休閑餐廳，目前在英國經(jīng)營435家門店，另在全球其他地區(qū)擁有70家門店，其中在大中華地區(qū)有22家店。

上海光明食品集團的海外并購更加活躍
10月7日，光明食品集團再度宣布收購意大利橄欖油企業(yè)Salov集團多數(shù)股權(quán)，自2010年以來，短短四年時間內(nèi)，光明食品集團先后收購了包括新西蘭Synlait乳業(yè)，維他麥以及西班牙Tnuva等多家企業(yè)或是股權(quán)。這在以往中國企業(yè)的海外收購史上，也是少有的先例。目前，光明食品集團已經(jīng)開始在澳大利亞和新西蘭等國家布局乳業(yè)、酒業(yè)、糖業(yè)，在北美和南美洲布局葡萄酒業(yè)及糖業(yè)，另外在歐洲布局休閑食品等產(chǎn)業(yè)。

民企成新一輪海外投資“生力軍”
中國的海外投資中，投資主體也正迎來變化。在歷年來的海外投資中，國有企業(yè)一直在其中扮演著主角的地位，而在未來，民營企業(yè)也將迎來在海外大展拳腳的機會，成為接下來新一輪海外投資的“生力軍”。

上述公報中的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2013年中國海外投資的存量中，在非金融類對外直接投資的5434億美元存量規(guī)模中，國有企業(yè)占55.2，這意味著在結(jié)構(gòu)層面，國企的投資仍然占據(jù)很大比例。

不過值得注意的是，這一局面目前正發(fā)生改變。資料顯示，盡管民營企業(yè)參與海外投資項目比重還少于國企，不過現(xiàn)在民營企業(yè)參與的項目也同樣有增多的趨勢，2013年上半年中國企業(yè)對外投資十大投資案例中，有四個是民企，而去年同期只有一個。

而這一情況在公報中的統(tǒng)計亦有體現(xiàn)，數(shù)據(jù)顯示，非金融類對外直接投資流量927.4億美元，其中國有企業(yè)占43.9；有限責任公司占42.2，股份有限公司占6.2，股份合作企業(yè)占2.2，私營企業(yè)占2，外商投資企業(yè)占1.3，其他占2.2。

同時，根據(jù)四大會計師事務所之一的普華永道統(tǒng)計，今年上半年披露的中國內(nèi)地私營企業(yè)海外并購金額較去年下半年暴增218.6，而同期國有企業(yè)海外并購金額環(huán)比增幅僅為5.03。

美國波士頓咨詢公司大中華區(qū)董事總經(jīng)理廖天舒接受媒體采訪時就認為，和國有企業(yè)海外并購主要集中在資源領(lǐng)域不同，私營企業(yè)海外投資更為多元化，更關(guān)注獲取技術(shù)、品牌和打開當?shù)厥袌?。這使得私營企業(yè)的“國際化”發(fā)展速度更快。

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