什么是美國(guó)上市與買殼

第一部分  上市的概念和相關(guān)知識(shí)
一、企業(yè)上市概念與相關(guān)知識(shí)
1、上市：上市即首次公開(kāi)募股（Initial Public Offerings，IPO）指企業(yè)透過(guò)證券交易所首次公開(kāi)向投資者增發(fā)股票，以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過(guò)程。當(dāng)大量投資者認(rèn)購(gòu)新股時(shí)，需要以抽簽形式分配股票，又稱為抽新股，認(rèn)購(gòu)的投資者期望可以用高于認(rèn)購(gòu)價(jià)的價(jià)格售出。
2、買殼的概念：買殼上市又稱“后門(mén)上市”或“逆向收購(gòu)”，是指非上市公司購(gòu)買一家上市公司一定比例的股權(quán)來(lái)取得上市的地位，然后注入自己有關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)間接上市的目的。一般而言，買殼上市是民營(yíng)企業(yè)的較佳選擇。
3、買殼上市
買殼上市又稱“后門(mén)上市”或“逆向收購(gòu)”，是指非上市公司購(gòu)買一家上市公司一定比例的股權(quán)來(lái)取得上市的地位，然后注入自己有關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)間接上市的目的。一般而言，買殼上市是民營(yíng)企業(yè)的較佳選擇。
4、證券發(fā)行
證券發(fā)行是指發(fā)行人以籌集資金為目的，向投資者出售代表一定權(quán)利的有價(jià)證券的活動(dòng)。
5、保薦人制度
保薦人制度是指證券發(fā)行人申請(qǐng)其證券上市交易，必須聘請(qǐng)依法取得保薦資格的保薦人為其出具保薦意見(jiàn)，確認(rèn)其符合在交易所上市交易的條件。
二、為什么企業(yè)要上市？
企業(yè)上市一般目的有四：一是能廣泛吸收社會(huì)資金，迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模；二是上市具有市場(chǎng)營(yíng)銷功能，可以提升企業(yè)知名度；三是上市可以規(guī)范企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和管理，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；四是合理分配企業(yè)資源，有效進(jìn)行員工股權(quán)分配。
三、上市的途徑
1、企業(yè)直接上市
企業(yè)直接上市是指企業(yè)通過(guò)改制重組后透過(guò)證券交易所首次公開(kāi)向投資者發(fā)行股票，以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過(guò)程。中國(guó)本土企業(yè)直接上市的地點(diǎn)目前只能選擇上海、深圳和香港。案例：Soho中國(guó)、碧桂園。
2、企業(yè)造殼上市
造殼上市，即本國(guó)企業(yè)在海外證券交易所所在地或允許的國(guó)家與地區(qū)，獨(dú)資或合資重新注冊(cè)一家中資公司的控股公司，本國(guó)企業(yè)進(jìn)而以該控股公司的名義申請(qǐng)上市。案例：新浪、網(wǎng)易、騰訊。
3、企業(yè)買殼上市
買殼的種類：100%收購(gòu)、控股、參股，公開(kāi)市場(chǎng)收購(gòu)。案例：世紀(jì)永聯(lián)、愛(ài)生藥業(yè)。
第二部分  選擇上市交易所和板塊
一、主要國(guó)際交易市場(chǎng)介紹
1、地點(diǎn)選擇：企業(yè)可以選擇的上市地點(diǎn)很多，目前最熱門(mén)的有中國(guó)深圳、中國(guó)上海、中國(guó)香港、美國(guó)紐約、英國(guó)倫敦、德國(guó)法蘭克福、法國(guó)巴黎、日本東京、韓國(guó)首爾、馬來(lái)西亞吉隆坡、新加坡等等。
2、選擇市場(chǎng)的技巧：選擇什么市場(chǎng)要看自己的行業(yè)和業(yè)務(wù)狀況，有些本國(guó)限制性的行業(yè)與業(yè)務(wù)是不允許到海外上市的。比如，新加坡以制造業(yè)為主，其市盈率相對(duì)比較低；香港則更適合金融、綜合類、房地產(chǎn)等企業(yè)上市；而馬來(lái)西亞適合與天然資源有關(guān)的行業(yè)，因?yàn)樵诜N植與石油氣體領(lǐng)域，享有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。
二、證券交易所選擇
1、交易所的種類
企業(yè)可以選擇境內(nèi)上市，也可以境外上市。境內(nèi)交易所有：上海證券交易所、深圳證券交易所、香港交易所；境外交易所主要有：紐約證券交易所、美國(guó)證券交易所、納斯達(dá)克證券交易市場(chǎng)、美國(guó)場(chǎng)外柜臺(tái)交易系統(tǒng)、新加坡交易所、英國(guó)倫敦證券交易所、歐洲證券交易所、馬來(lái)西亞證券交易所等。
企業(yè)也可以選擇國(guó)內(nèi)的其他交易所掛牌，通過(guò)新型的技術(shù)交易平臺(tái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身價(jià)值，比如天津?yàn)I海國(guó)際股權(quán)交易所、濱海國(guó)際知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易所、深圳新產(chǎn)業(yè)技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所。
2、如何選擇交易所是融資的關(guān)鍵
不同的交易所有不同的比較優(yōu)勢(shì)，企業(yè)在選擇上市地點(diǎn)時(shí)，還需要根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和市場(chǎng)定位對(duì)不同的交易所的比較優(yōu)勢(shì)進(jìn)行評(píng)估。企業(yè)上市地點(diǎn)的選擇，應(yīng)當(dāng)是在上市所可能獲得的籌集資本、市場(chǎng)聲譽(yù)等方面的收益，和需要支付的上市費(fèi)用、維持掛牌所需要付出的資源等要素之間進(jìn)行理性權(quán)衡后的選擇結(jié)果。
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