資本外流壓力減小 7月份我國外匯儲備趨穩(wěn)

中國人民銀行公布的新數(shù)據(jù)顯示，7月末，我國外匯儲備余額為32010.57億美元，與6月份基本持平，僅略微下降41.05億美元，降幅為0.1%，雖結束了6月份外匯儲備增加趨勢，但降幅小于市場預期。
　　不過，按照國際貨幣基金組織特別提款權（SDR）計價，7月份外匯儲備則是正增長。截至7月末，外匯儲備為22973.31億SDR，較6月末增加60.38億SDR，連續(xù)3個月回升。
　　自2016年4月1日起，除按美元公布官方儲備資產(chǎn)外，央行開始增加以SDR計價的相關數(shù)據(jù)，美元與SDR的折算匯率來源于國際貨幣基金組織網(wǎng)站，7月份美元對SDR的匯率為1美元兌0.717679SDR。
　　國泰君安宏觀分析師解運亮在接受本報記者采訪時表示，7月份以美元計價的外匯儲備小幅減少，以SDR計價的外匯儲備小幅增加，在統(tǒng)計意義上方向性并不顯著，總體看外匯儲備趨穩(wěn)，資本外流壓力減小。
　　“7月份我國外匯儲備較6月份下降41.05億美元，客觀上反映了我國仍然面臨一定的跨境資本流出壓力，但從規(guī)模上看是可控的，不會對儲備總體安全造成威脅。從儲備數(shù)據(jù)、7月份外匯市場波動、儲備投資收益、儲備投資標的資產(chǎn)價格變化等多因素綜合考慮，預計7月份我國銀行結售匯逆差可能在100億美元至200億美元之間，2016年結售匯逆差大幅萎縮的格局未發(fā)生變化。”外匯專家韓會師稱。
　　從國際經(jīng)驗看，影響外匯儲備規(guī)模變動的因素主要包括央行在外匯市場的操作、外匯儲備投資資產(chǎn)的價格波動以及由于美元作為外匯儲備的計量貨幣，其他各種貨幣相對美元的匯率變動可能導致外匯儲備規(guī)模的變化。同時，根據(jù)國際貨幣基金組織關于外匯儲備的定義，外匯儲備在支持“走出去”等方面的資金運用記賬時，會從外匯儲備規(guī)模內調整至規(guī)模外，反之亦然。
　　權威人士表示，從7月份的情況看，央行向市場提供外匯資金以調節(jié)外匯供需平衡，資產(chǎn)價格重估出現(xiàn)上升，外匯儲備規(guī)模的小幅下降是上述多重因素綜合作用的結果。
　　“7月份外儲略有減少，主要與暑期居民購匯需求增加以及外匯儲備中發(fā)達經(jīng)濟體的國債資產(chǎn)價格回調有關。”解運亮進一步解釋，“7月份國際匯市波動較大，美元指數(shù)先升后降，全月美元指數(shù)累計貶值0.4%，日元、歐元對美元累計為漲，英鎊對美元累計為跌，據(jù)此測算，外匯儲備中日元和歐元資產(chǎn)升值，英鎊資產(chǎn)貶值，非美元資產(chǎn)總體繼續(xù)升值約40億美元。但7月份暑期來臨，居民出境旅游和留學購匯需求上升，加上7月份英國脫歐對債市影響趨弱，外匯儲備中發(fā)達國家的國債價值普遍有所回調，共同造成外儲規(guī)模減少。7月末與6月末相比較，美元指數(shù)為下降，而美元對SDR匯率為上升，這是造成美元計價和SDR計價外儲方向背離的主要原因。考慮到兩種計價均為小幅變化，在統(tǒng)計意義上方向性并不顯著。”
　　7月份人民幣匯率先貶后升，月初受英國脫歐導致全球匯市波動和暑期購匯需求上升影響而小幅貶值，下半月隨著脫歐影響減弱由貶轉升，匯率預期總體穩(wěn)定。不過，相比人民幣對美元，CFETS人民幣匯率指數(shù)、參考BIS貨幣籃子、參考SDR貨幣籃子三個人民幣匯率指數(shù)全部升值。
　　解運亮也認為，7月份匯率中間價新機制繼續(xù)運行，外匯交易量未現(xiàn)異常，顯示央行未明顯出手干預匯市，屬于內生趨穩(wěn)。G20杭州峰會召開在即，短期人民幣匯率以穩(wěn)為主。
　　值得注意的是，對人民幣匯率和外匯儲備的關系，央行2016年第二季度貨幣政策執(zhí)行報告表示，2月份以來，隨著市場對“收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化”機制的理解更為深入，市場預期趨于平穩(wěn)。外匯儲備降幅逐漸收窄，個別月份還有所增加。
　　此外，招商亞洲新興市場資金流向指標7月份不跌反升，對此，招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，結合有限的外匯儲備降幅數(shù)據(jù)，表明英國脫歐對包括中國在內的新興經(jīng)濟體國際資本流動形勢的負面影響仍不顯著。

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