上市顧問服務(wù)－英國AIM市場(chǎng)

英國 AIM 市場(chǎng)，全稱 Alternative InvestmentMarket（直譯為“另類投資市場(chǎng)”，倫交所官方翻譯為“高增長市場(chǎng)”），是倫敦證券交易所（London Stock Exchange, “LSE”）于1995 年 6 月 19 日建立的專門為小規(guī)模、新成立和成長型的公司服務(wù)的市場(chǎng)，由倫敦證券交易所負(fù)責(zé)監(jiān)管和運(yùn)營。AIM 自成立以來，依托倫敦國際化金融中心的地位和實(shí)力，吸引了超過 2000 家企業(yè)在此上市，融資能力多年領(lǐng)先，且上市企業(yè)失敗率不超過 3％，號(hào)稱“全球成功的高成長市場(chǎng)”。英國 AIM 具有單獨(dú)的管理隊(duì)伍、規(guī)章制度和交易規(guī)則。AIM 市場(chǎng)實(shí)行“終身保薦人制度”，由任命保薦人(Nominated Advisor，”Nomad”) 負(fù)責(zé)上市適宜性審核。倫交所實(shí)行上市備案制而無需審批，上市手續(xù)簡便，上市時(shí)間確定而快速。AIM 在上市的審查上也較為寬松。倫敦證券交易所不進(jìn)行實(shí)質(zhì)審查，上市擔(dān)保由保薦人負(fù)責(zé)，強(qiáng)調(diào)保薦人的作用和上市公司的自律。英國 AIM 的作用主要在于要求公司及時(shí)充分披露公司信息并予以風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)察。

一、AIM市場(chǎng)上市標(biāo)準(zhǔn)
AIM市場(chǎng)除對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表（國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）和保薦人有要求外，對(duì)營運(yùn)規(guī)模、利
潤、股東人數(shù)等均無硬性要求。只要企業(yè)滿足以下條件，有投資者看好，保薦人愿
意保薦，就具備申請(qǐng)資格：
委派一位指定保薦人和財(cái)務(wù)顧問；根據(jù)本國法律合法成立的公司,且為
公眾公司和同類公司；
公司的會(huì)計(jì)賬目符合英國，或美國的通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，或國際標(biāo)準(zhǔn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；
具有兩年的主營業(yè)務(wù)盈利記錄。如不符合該條件，董事和雇員同意自進(jìn)
入AIM之日起至少一年內(nèi)不得出售其持有的該公司證券所擁有的任何權(quán)益。
公司自有資金應(yīng)滿足未來一年的發(fā)展需要。
盡管官方本身沒有要求，但是投行及業(yè)內(nèi)操作團(tuán)隊(duì)往往對(duì)企業(yè)有一定要求，根據(jù)中
國企業(yè)在AIM市場(chǎng)的上市歷史，擬在AIM上市的中國企業(yè)一般應(yīng)達(dá)到以下條件：

AIM市場(chǎng)上市財(cái)務(wù)要求
過去一年凈利潤200萬英鎊以上（約合人民幣1900萬元）
意向融資總額不低于2000萬英鎊（約合人民幣19,000萬元）
年利潤增長率不低于 20％（40％以上）
如企業(yè)是高速發(fā)展行業(yè)的高成長企業(yè)，條件可適當(dāng)放寬。

業(yè)務(wù)及企業(yè)管理要求
公司具備已被證明的優(yōu)勢(shì)——同業(yè)中地位，可持續(xù)性發(fā)展，保持市場(chǎng)領(lǐng)
導(dǎo)地位；
該優(yōu)勢(shì)在一定程度上被保護(hù)——新的競爭對(duì)手將面臨一定的進(jìn)入壁壘；
強(qiáng)大而平衡的管理團(tuán)隊(duì)——經(jīng)驗(yàn)豐富，業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)管理能力兼?zhèn)洌?br /> 可預(yù)見的成長潛力——有明確穩(wěn)定的客戶基礎(chǔ)，有已簽訂的合同；
能產(chǎn)生收入和利潤的主營業(yè)務(wù)——具有良好的盈利能力，能產(chǎn)生現(xiàn)金。

二、AIM 市場(chǎng)掛牌上市的優(yōu)勢(shì)
對(duì)上市公司資金實(shí)力、企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營年限、企業(yè)業(yè)績、公眾持股及個(gè)人持
股比例均無嚴(yán)格限制；
對(duì)行業(yè)沒有限制，行業(yè)業(yè)務(wù)板塊寬廣，交投潛力大；
對(duì)股東人數(shù)沒有限制，即使是個(gè)人獨(dú)資企業(yè)也可以上市融資；
股票為全流通，有利發(fā)起人及個(gè)人股退出套現(xiàn)；交易所不直接審核文件，保
薦人編制文件在交易所注冊(cè)公告后10日內(nèi)市場(chǎng)對(duì)該公司無異議就可以上市交
易；
再融資手續(xù)簡便，除反向收購?fù)鉄o需召開股東大會(huì)，交易所不收取費(fèi)用；
機(jī)構(gòu)投資者比例高，做市商機(jī)制健全，股價(jià)穩(wěn)定；
倫交所上市和交易可以選擇包括美元\港幣在內(nèi)的15種主要貨幣;
倫交所接受不同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，包括英國，美國，國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（在美國上市
的公司遵守美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）。

三、英國 AIM 市場(chǎng)掛牌上市費(fèi)用
項(xiàng)目 費(fèi)用（萬英鎊） 支付比例
上市保薦機(jī)構(gòu)、券商 20-30 上市前支付 50%
英國律師 5-15 上市前支付 50%
中國律師 50-90（萬人民幣） 上市前支付 50%
證券承銷傭金 上市融資總額約 3%-5% -
申報(bào)會(huì)計(jì)師和審計(jì)會(huì)計(jì)師 5-15 上市前支付 50%
上市顧問（財(cái)務(wù)顧問）費(fèi)用 5-15 按上市進(jìn)程分段支付
上市顧問（財(cái)務(wù)顧問）傭金 2-3% 與顧問費(fèi)用組合收取
公關(guān)公司（可選）、交易所規(guī)費(fèi)、差旅費(fèi)、印刷等費(fèi)用 2-5 -
其他 - -
*備注：一般中國公司 IPO 上市成本多數(shù)為 60 萬～90 萬英鎊（不含股權(quán)支付成本、不涉及買殼上市成本）之間，視項(xiàng)目體量大小、融資額高低、所在行業(yè)、難易程度，及各專業(yè)機(jī)
構(gòu)具體收費(fèi)而定。

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