保監(jiān)會(huì)規(guī)范保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)“內(nèi)保外貸”

　　中國(guó)保監(jiān)會(huì)會(huì)同國(guó)家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于規(guī)范保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，規(guī)范保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)。

　　保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，近幾年，在境外融資領(lǐng)域，部分企業(yè)利用內(nèi)保外貸等方式開(kāi)展跨境并購(gòu)，一些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也開(kāi)始使用內(nèi)保外貸融入資金進(jìn)行境外投資。內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)拓展了境外投資的資金來(lái)源，支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展資產(chǎn)全球化配置，但同時(shí)也帶來(lái)了諸如流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、高杠桿風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。

　　《通知》規(guī)范了反擔(dān)保主體和擔(dān)保物形式。規(guī)定內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)提供反擔(dān)保的主體為保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司，可以采用保證擔(dān)?；蛸Y產(chǎn)抵質(zhì)押的方式提供反擔(dān)保。資產(chǎn)抵質(zhì)押方式應(yīng)當(dāng)使用資本金、資本公積金和未分配利潤(rùn)等自有資金形成的資產(chǎn)。明確擔(dān)保物的負(fù)面清單，即不得將責(zé)任準(zhǔn)備金等負(fù)債資金形成的資產(chǎn)，以任何形式用于提供擔(dān)保或反擔(dān)保。

　　《通知》明確了融資比例和融資用途。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)實(shí)際融入資金余額不得超過(guò)其上季末凈資產(chǎn)的20%，并納入融資杠桿監(jiān)測(cè)比例管理。內(nèi)保外貸融入資金僅用于特殊目的公司的投資項(xiàng)目，并符合國(guó)家關(guān)于境外投資的政策導(dǎo)向和相關(guān)要求。

　　在監(jiān)管原則上，按穿透原則實(shí)施監(jiān)管。要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)遵循穿透原則，確認(rèn)投資項(xiàng)目或投資項(xiàng)目的底層資產(chǎn)所屬大類資產(chǎn)類別，在合并報(bào)表基礎(chǔ)上合并計(jì)算境內(nèi)外投資比例，同時(shí)要求境外投資托管人遵循穿透原則，對(duì)境外投資項(xiàng)目進(jìn)行估值和會(huì)計(jì)核算，合并進(jìn)行投資運(yùn)作監(jiān)督。

　　《通知》從嚴(yán)要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)所投資的項(xiàng)目及其底層資產(chǎn)不得違反國(guó)家宏觀調(diào)控政策、產(chǎn)業(yè)政策和境外投資政策；要求專款專用，禁止保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將內(nèi)保外貸融入資金用于除特殊目的公司的投資項(xiàng)目以外的業(yè)務(wù)，或向第三方發(fā)放貸款。并要求不得變相開(kāi)展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，在境外獲得信用貸款，禁止進(jìn)行套利或非法的投機(jī)性交易等行為。

　　據(jù)保監(jiān)會(huì)介紹，《通知》在諸多方面提出了新措施，包括將內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)納入托管；明確融資比例和融資用途；增加事前報(bào)告機(jī)制，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，單個(gè)投資項(xiàng)目融入資金在5000萬(wàn)美元（或等值貨幣）以上的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行事前報(bào)告和評(píng)估等。

　　■名詞解釋

　　內(nèi)保外貸是指境內(nèi)銀行為境內(nèi)企業(yè)在境外注冊(cè)的附屬企業(yè)或參股投資企業(yè)提供擔(dān)保，由境外銀行給境外投資企業(yè)發(fā)放相應(yīng)貸款。

　　事實(shí)上，近兩年中資企業(yè)在境外的一些大手筆投資，其資金重要來(lái)源就是內(nèi)保外貸，部分企業(yè)可能會(huì)利用內(nèi)保外貸的通道轉(zhuǎn)移境內(nèi)資產(chǎn)。去年，樂(lè)視大筆資產(chǎn)被招行凍結(jié)的新聞曾經(jīng)沸沸揚(yáng)揚(yáng)，實(shí)際上就是因樂(lè)視的一筆內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)逾期，而被凍結(jié)的就是樂(lè)視在境內(nèi)作為抵押的資產(chǎn)。

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