阿里巴巴啟動赴美上市動了誰的蛋糕？

2014年3月17日，阿里巴巴集團(tuán)宣布啟動赴美國上市。阿里巴巴為什么如此著急宣布赴美國上市？因?yàn)楦鶕?jù)阿里巴巴此前與雅虎的協(xié)議，阿里巴巴集團(tuán)需在2015年底前IPO，才有權(quán)回購雅虎所持股權(quán)的一半，對希望重新奪回阿里巴巴控制權(quán)的馬云及其團(tuán)隊(duì)而言，時間自然是迫在眉睫的。

此前阿里巴巴曾希望在香港上市，但阿里巴巴與香港證券交易所（港交所）在“合伙人制”和“同股同權(quán)”的上市規(guī)則方面產(chǎn)生分歧。阿里巴巴目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)，馬云本人持有的阿里巴巴集團(tuán)7.4%的股權(quán)，整個管理層的持股比例也只有10.4%。而根據(jù)日本軟銀和美國雅虎披露的數(shù)據(jù)，這兩家公司各持有阿里巴巴集團(tuán)36.7%和24%的股權(quán)，兩家外資對應(yīng)的投票權(quán)和董事席位顯然足以控制整個公司。

為避免上市后控制權(quán)旁落的尷尬局面，阿里巴巴一直謀求解決方案，并向港交所提交了“合伙人制度”，即允許包括馬云在內(nèi)的合伙人在上市后提名半數(shù)以上的董事，以保證對公司的控制權(quán)。
　　
不過，香港目前的上市規(guī)定不允許所謂的“雙軌制”投票結(jié)構(gòu)。而根據(jù)香港的上市規(guī)則，上市公司具有同股同權(quán)原則。

就在阿里巴巴和港交所“合伙人制”上市鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)之時，美國紐約證券交易所和納斯達(dá)克證券交易所則表示歡迎阿里巴巴美國上市。

如今，阿里巴巴終于決定赴美國上市。對馬云及其管理層而言，或許會為達(dá)成自己的目標(biāo)而開心，但占有阿里巴巴集團(tuán)36.7%和24%的日本軟銀和美國雅虎而言，是得是失？對堅(jiān)持“同股同權(quán)”原則、不接受阿里巴巴“合伙人制”的香港證券交易所而言，是得是失？讓我們拭目以待。

返回首頁     返回上頁