上海自貿(mào)區(qū)將推融資租賃資產(chǎn)交易平臺(tái)

導(dǎo)讀：據(jù)登尼特資本運(yùn)營機(jī)獲悉，5月底，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所在自貿(mào)區(qū)籌劃發(fā)起的（離岸）產(chǎn)權(quán)交易中 心，即將進(jìn)入實(shí)際操作階段。該中 心將率先推出融資租賃資產(chǎn)交易平臺(tái)，向融資租賃企業(yè)與特定投資機(jī)構(gòu)提供融資租賃資產(chǎn)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的對(duì)接服務(wù)。以下請(qǐng)看來自“21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道”相關(guān)內(nèi)容。

 

上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所（下稱“上海聯(lián)交所”）在自貿(mào)區(qū)籌劃發(fā)起的（離岸）產(chǎn)權(quán)交易中 心，即將進(jìn)入實(shí)際操作階段。

5月13日，一位知情人士透露，5月底，該中 心將率先推出融資租賃資產(chǎn)交易平臺(tái)，向融資租賃企業(yè)與特定投資機(jī)構(gòu)提供融資租賃資產(chǎn)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的對(duì)接服務(wù)。“但相關(guān)交易操作細(xì)則仍待完善。”

此前，上海聯(lián)交所與多家融資租賃企業(yè)開展深入溝通，幫助他們盡快掌握融資租賃資產(chǎn)交易過程的具體操作細(xì)則。

該知情人士還表示，融資租賃資產(chǎn)交易平臺(tái)的面世，僅是（離岸）產(chǎn)權(quán)交易中 心涉足跨境金融資產(chǎn)交易服務(wù)的起點(diǎn)。未來，中 心還將陸續(xù)推出委托債權(quán)投資、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓、ＶＣ/ＰＥ項(xiàng)目買賣等非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)交易服務(wù)，甚至在相關(guān)政策允許下，涉足搭建自貿(mào)區(qū)離岸金融資產(chǎn)交易平臺(tái)。

不過，政府部門對(duì)（離岸）產(chǎn)權(quán)交易中 心的建設(shè)，要求一步步操作，即融資租賃資產(chǎn)交易平臺(tái)搭建完善，再考慮推動(dòng)下一項(xiàng)跨境金融資產(chǎn)交易服務(wù)。

為提高國內(nèi)相關(guān)企業(yè)對(duì)自貿(mào)區(qū)融資租賃資產(chǎn)交易的參與興趣，近期上海聯(lián)交所組織20多家央企負(fù)責(zé)人參觀自貿(mào)區(qū)，吸引他們將自貿(mào)區(qū)視為企業(yè)跨境投資與資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的新平臺(tái)。

 

引入標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓流程
上述融資租賃資產(chǎn)交易平臺(tái)擬引入標(biāo)準(zhǔn)化的合同文本、交易流程、定價(jià)體系和評(píng)估辦法，并著手搭建一個(gè)針對(duì)融資租賃資產(chǎn)的信用評(píng)級(jí)體系。

“尤其是信用評(píng)級(jí)體系的搭建，涉及到融資租賃資產(chǎn)打包、分類、交易的各個(gè)環(huán)節(jié)，屬于重要的一項(xiàng)基礎(chǔ)建設(shè)。”知情人士透露。由于國內(nèi)缺乏權(quán)威的、針對(duì)融資租賃資產(chǎn)評(píng)級(jí)的相關(guān)機(jī)構(gòu)，對(duì)上海聯(lián)交所搭建這個(gè)信用評(píng)級(jí)體系提出不小的挑戰(zhàn)。

此外，融資租賃資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓還涉及相關(guān)租賃物的登記，交易過程的稅務(wù)處理等，需要財(cái)政部等相關(guān)部門進(jìn)一步明確操作細(xì)則。

此前，個(gè)別銀行系金融租賃公司曾向銀監(jiān)會(huì)申請(qǐng)，計(jì)劃與廠家合作發(fā)起租賃物資產(chǎn)管理公司，合作運(yùn)營資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，但提議沒能獲批。究其原因，是與現(xiàn)行的境內(nèi)商業(yè)銀行及附屬全資機(jī)構(gòu)不得直接參與股權(quán)投資相關(guān)政策存在沖突。

“按照現(xiàn)行國內(nèi)政策，平臺(tái)的搭建仍存在不少操作障礙，借助自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新政策環(huán)境，也許能找到相應(yīng)解決辦法。”一位接近自貿(mào)區(qū)管委會(huì)的人士稱。

事實(shí)上，包括飛機(jī)等租賃物的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，在技術(shù)層面是可操作的。已經(jīng)有公司在私下協(xié)商轉(zhuǎn)讓這些租賃資產(chǎn)，而自貿(mào)區(qū)融資租賃資產(chǎn)交易平臺(tái)的面世，能將這些操作“陽光化”。

為了拓寬交易對(duì)象范圍，上海聯(lián)交所擬吸引金融融資租賃公司，與商務(wù)部下轄的融資租賃公司共同參與資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)；在交易流程設(shè)定方面，也不同于即將推出的黃金國際板。

他解釋說，兩者面對(duì)的投資群體并不相同。相比黃金國際板的初期參與者主要是在自貿(mào)區(qū)開設(shè)人民幣非居民賬戶(NRA)的境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者，融資租賃資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)則面向特定投資機(jī)構(gòu)與融資租賃企業(yè)，這些企業(yè)除在自貿(mào)區(qū)設(shè)立自由貿(mào)易賬戶(FT系列賬戶），還得滿足相關(guān)部門設(shè)定的準(zhǔn)入條件，相應(yīng)的合規(guī)操作要求有所不同。

 

上海聯(lián)交所的自貿(mào)區(qū)“算盤”
事實(shí)上，上海聯(lián)交所對(duì)自貿(mào)區(qū)（離岸）產(chǎn)權(quán)交易中 心的建設(shè)，有著相當(dāng)高的期望值。

去年9月底，上海聯(lián)交所旗下的上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)公司醞釀在自貿(mào)區(qū)設(shè)立（離岸）產(chǎn)權(quán)交易中 心。按照規(guī)劃，這個(gè)（離岸）產(chǎn)權(quán)交易中 心將設(shè)有三個(gè)跨境金融服務(wù)平臺(tái)，即跨境投資并購交易服務(wù)平臺(tái)、跨境金融資產(chǎn)交易服務(wù)平臺(tái)、跨境企業(yè)產(chǎn)權(quán)投融資服務(wù)平臺(tái)。

其中，跨境投資并購交易服務(wù)平臺(tái)是向自貿(mào)區(qū)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)成果提供招商引資、項(xiàng)目融資、增資擴(kuò)投、股權(quán)流轉(zhuǎn)等服務(wù)；跨境企業(yè)產(chǎn)權(quán)投融資服務(wù)平臺(tái)則為自貿(mào)區(qū)中小企業(yè)帶來股權(quán)轉(zhuǎn)讓、產(chǎn)權(quán)回購、財(cái)務(wù)顧問等投行化服務(wù)。

“按照政府部門要求，三個(gè)服務(wù)平臺(tái)需有步驟地逐一建設(shè)，不能一哄而上。”上述接近自貿(mào)區(qū)管委會(huì)人士強(qiáng)調(diào)說。上海聯(lián)交所內(nèi)部也沒有為此設(shè)定明確的時(shí)間表。畢竟，落實(shí)到操作環(huán)節(jié)，這些金融服務(wù)平臺(tái)的搭建，需要相關(guān)部門的政策配合。

以跨境投資并購交易服務(wù)平臺(tái)建設(shè)為例，去年法中俱樂部主席找到上海聯(lián)交所，有意合作發(fā)起一個(gè)產(chǎn)業(yè)并購基金，專門收購法國具有先進(jìn)技術(shù)、卻經(jīng)營不善的企業(yè)。中國企業(yè)則通過自貿(mào)區(qū)（離岸）產(chǎn)權(quán)交易中 心的跨境投資并購交易服務(wù)平臺(tái)，可以迅速找到這只產(chǎn)業(yè)并購基金洽談法國企業(yè)收購事宜。但通過實(shí)地考察，法中俱樂部主席也發(fā)現(xiàn)中國企業(yè)的跨境并購審批流程相當(dāng)漫長，希望上海聯(lián)交所能夠協(xié)助加快中企海外并購的審批效率。

目前，上海聯(lián)交所正與上海自貿(mào)區(qū)管委會(huì)溝通，盡早將自貿(mào)區(qū)針對(duì)企業(yè)跨境投資的一站式受理備案服務(wù)，引入（離岸）產(chǎn)權(quán)交易中 心各個(gè)跨境金融服務(wù)平臺(tái)。

所謂的一站式受理備案服務(wù)，即自貿(mào)區(qū)為方便企業(yè)跨境投資設(shè)立的便利化操作政策。今年2月，弘毅投資通過自貿(mào)區(qū)企業(yè)跨境投資的備案措施，僅用5個(gè)交易日跨境投資1.86億元人民幣（等額3000萬美元），聯(lián)合蘇寧電器共同收購PPTV。

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