企業(yè)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查對(duì)企業(yè)的意義

面對(duì)并購(gòu)過(guò)程中所出現(xiàn)的種種財(cái)務(wù)陷阱,為盡量減小和避免并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn),在并購(gòu)開(kāi)始前對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行盡職調(diào)查(due diligence)就顯得非常必要和重要了。作為收購(gòu)活動(dòng)中的一個(gè)重要環(huán)節(jié),盡職調(diào)查的作用具體有以下3個(gè)方面。

一、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查有利于合理評(píng)估并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)
在并購(gòu)活動(dòng)中,并購(gòu)企業(yè)可能要面臨來(lái)自目標(biāo)企業(yè)各方面的風(fēng)險(xiǎn)。首先,可能面臨目標(biāo)企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn),即目標(biāo)企業(yè)提供虛假的經(jīng)營(yíng)信息和夸大的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等,或者故意隱瞞可能導(dǎo)致收購(gòu)失敗的重大事實(shí)如訴訟事實(shí)、對(duì)外擔(dān)保等;其次,可能面臨目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),如過(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債率或大量的不良資產(chǎn)等;第三,可能面臨目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),如不健全的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)、過(guò)時(shí)的生產(chǎn)技術(shù)等;第四,可能面臨法律風(fēng)險(xiǎn),并購(gòu)交易本身許多環(huán)節(jié)或行為要接受現(xiàn)行法律的監(jiān)管,并購(gòu)中往往會(huì)或多或少觸及勞動(dòng)法、知識(shí)產(chǎn)權(quán)法、環(huán)境保護(hù)法等問(wèn)題。還有其他很難預(yù)見(jiàn)的在并購(gòu)整合中可能存在的其他風(fēng)險(xiǎn),如企業(yè)文化的嚴(yán)重沖突、主要經(jīng)營(yíng)者或員工的強(qiáng)烈抵觸情緒等。這些因素必將增加收購(gòu)后整合的風(fēng)險(xiǎn)。
通過(guò)盡職調(diào)查,可以幫助收購(gòu)企業(yè)獲取更多的包括財(cái)務(wù)、人事、管理、市場(chǎng)等各方面的高質(zhì)量信息,從而避免信息不對(duì)稱性,盡可能地減少由于缺乏信息或信息錯(cuò)誤等原因而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

二、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查為確定收購(gòu)價(jià)格和收購(gòu)條件提供依據(jù)
在收購(gòu)談判過(guò)程中,雙方的焦點(diǎn)一般集中在收購(gòu)價(jià)格的確定上,然而價(jià)格又是基于對(duì)目標(biāo)企業(yè)本身價(jià)值的估算。如在盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)被并購(gòu)企業(yè)存在著大量的或有負(fù)債和不良資產(chǎn),收購(gòu)方在對(duì)各項(xiàng)或有負(fù)債和不良資產(chǎn)進(jìn)行逐一評(píng)估后,即可作為向出售方就收購(gòu)價(jià)格進(jìn)行談判的依據(jù),并確定在收購(gòu)協(xié)議中是否應(yīng)加入一些限制性條款等。

三、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查便于合理構(gòu)建整合方案
并購(gòu)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程,不管出于何種動(dòng)機(jī),收購(gòu)工作的完成,僅僅是完成了并購(gòu)的一步,收購(gòu)后的整合是并購(gòu)成敗的關(guān)鍵。通過(guò)盡職調(diào)查,可以了解到收購(gòu)后的整合能否使并購(gòu)雙方在管理、組織、文化等方面融為一體。

登尼特集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)機(jī)協(xié)助企業(yè)進(jìn)行企業(yè)盡職調(diào)查以及盡職調(diào)查報(bào)告撰寫(xiě)，如有進(jìn)一步關(guān)于企業(yè)盡職調(diào)查方面的查詢，歡迎您來(lái)電咨詢：852-27826888(香港)；755-82143181(中國(guó))； 603-21455360(馬來(lái)西亞)。

返回首頁(yè)     返回上頁(yè)