企業(yè)借殼上市技巧——借殼上市的操作流程

借殼上市是在美國公開集資的一種重要形式。這是一種經(jīng)濟(jì)而快捷籌集資金的途徑， 一家美國上市公司，由于種種原因而停牌，變成空殼公司。然而，這類公司的股票仍可在電子報(bào)價(jià)系統(tǒng)（ Over-the-Counter 　簡稱 OTC ）進(jìn)行交易。經(jīng)過一段時(shí)間的培育，股價(jià)上升到一定價(jià)位，例如 4 美元一股，就可進(jìn)入股票交易所，大規(guī)模進(jìn)行股票交易和集資。合并過程二至三個(gè)月。如果公司本身實(shí)力雄厚，經(jīng)營歷史良好，合并到正式進(jìn)入股票交易所只需幾個(gè)月時(shí)間。下面就詳細(xì)了解企業(yè)借殼上市的是如何操作的。

企業(yè)借殼上市一階段：上市資格評(píng)估、簽約或?qū)徟?br /> * 確立境外上市意向
* 律師對(duì)買殼公司提供的資料進(jìn)行評(píng)估并設(shè)計(jì)操作方案
* 獲取有關(guān)部門審批（如必要的話）
* 律師與買殼公司商談操作條件并簽訂委托協(xié)議。

企業(yè)借殼上市二階段：收購空殼公司
* 未上市公司： 15-30 天
* 已上市公司： 3-4 月
* 或者紅利配發(fā) 30-90 天
* Reg. D 募股： 90-120 天

企業(yè)借殼上市第三階段：上市交易前的準(zhǔn)備
* 進(jìn)行反向合并；
* 重組公司（如必要的話）；
* 申報(bào)新的或修正的報(bào)表；
* 準(zhǔn)備融資文件；
* 公司修改商業(yè)計(jì)劃；
* 指定轉(zhuǎn)讓代理人（ 7 天左右）；
* 獲取 CUSIP 交易代號(hào)；
* 郵告股東；
* 向 S&P 或 Moody's 注冊(cè)申請(qǐng)州“藍(lán)天法”豁免；
* 指定造市商（約 2-4 周）；
* 造市商進(jìn)行審慎調(diào)查；
* 公司 / 造市商決定競價(jià)；
* 指定投資者關(guān)系顧問進(jìn)行上市包裝；
* 準(zhǔn)備給經(jīng)紀(jì)人、承銷商、投資人的審慎調(diào)查報(bào)告；
* 準(zhǔn)備促銷材料。促銷材料應(yīng)比招股說明書更為詳細(xì)和更具吸引力；
* 路銷（ Road Show ）；
* 股票分銷；
* 組織承銷團(tuán)。

企業(yè)借殼上市第四階段：上市交易
可先在 OTCBB 上交易，然后升格到納斯達(dá)克，也可以直接在納斯達(dá)克上市交易，視購買何種空殼公司而定。

企業(yè)借殼上市第五階段：上市后的繼續(xù)申報(bào)與披露
公司上市后，應(yīng)每季申報(bào) 10-Q 表，每年申報(bào) 10-K 表并附經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表。此外，公司的任何重大事項(xiàng)應(yīng)及時(shí)并適當(dāng)?shù)赜?8-K 披露。

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