商務(wù)盡職調(diào)查——并購盡職調(diào)查的主要內(nèi)容

依據(jù)項(xiàng)目大小與復(fù)雜程度，以及調(diào)查所處階段，商務(wù)盡職調(diào)查的內(nèi)容也各有不同。一般而言，商務(wù)盡職調(diào)查內(nèi)容包括下述四大方面：

1. 行業(yè)與市場調(diào)查。
買方兼并收購的重要目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)增長，目標(biāo)公司所處行業(yè)及產(chǎn)品市場前景、市場地位是決定交易的重要考量因素。行業(yè)與市場調(diào)查是目前國內(nèi)收購方容易輕視的內(nèi)容，這既是因?yàn)樾畔@取不易，調(diào)查難度較大，也是因?yàn)樵S多收購方將注意力關(guān)注到資產(chǎn)量、成本協(xié)同或者是財(cái)務(wù)協(xié)同方面的緣故。

2. 人力資源盡職調(diào)查。
人是企業(yè)重要的資源，人力資源調(diào)查將有助于收購方判斷目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，尤其在高科技行業(yè)。當(dāng)目標(biāo)公司為國有企業(yè)或者未徹 底改制的國有企業(yè)時(shí)，國有職工的身份轉(zhuǎn)換問題需要收購方予以關(guān)注，否則會(huì)嚴(yán)重影響收購進(jìn)程或者增加收購成本。

3. 法律盡職調(diào)查。
企業(yè)經(jīng)營的業(yè)務(wù)、擁有的資產(chǎn)是否存在法律方面的問題，收購方必 須委托專業(yè)的法律中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查。產(chǎn)權(quán)的真實(shí)性是法律調(diào)查重要內(nèi)容，國內(nèi)企業(yè)間普遍存在的擔(dān)保等或有負(fù)債事項(xiàng)也需要特別予以重視，否則將給收購方帶來潛在風(fēng)險(xiǎn)。

4. 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查。
通過調(diào)查目標(biāo)公司的資產(chǎn)狀況、銷售收入、利潤、現(xiàn)金流等財(cái)務(wù)指標(biāo)，全 面了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況，作為價(jià)值評(píng)估依據(jù)。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查值得注意的問題：一是國內(nèi)企業(yè)通過借記應(yīng)收賬款或其他應(yīng)收賬款挪用企業(yè)資金的情況非常普遍；二是許多私營企業(yè)都或多或少存在稅務(wù)問題，通常存在兩套賬做法。因此，收購方在委托會(huì)計(jì)師事務(wù)所做財(cái)務(wù)審計(jì)時(shí)，需要審計(jì)人員經(jīng)驗(yàn)豐富，僅按常規(guī)方法審計(jì)，可能只看到表象，會(huì)忽略掉許多重要事項(xiàng)。

撰寫商務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告書主要是在投資、收購并購、企業(yè)上市等資本運(yùn)作活動(dòng)時(shí)進(jìn)行，是投融資過程中不可或缺的重要部分，它直接影響到投融行為的成敗。

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