企業(yè)香港上市——香港上市值得注意的問題

 香港證券市場接受境內(nèi)企業(yè)直接到香港證券市場上市，此種形式的上市稱為H股上市，H股上市與企業(yè)直接在境內(nèi)的股票交易所上市還是有很大區(qū)別的，有一些特別的問題值得注意。

 

企業(yè)香港上市——上市公司須有合理的資產(chǎn)架構(gòu)
合理的資產(chǎn)架構(gòu)是上市成功的基礎(chǔ)。在香港上市，公司首先需要根據(jù)自身在資本市場的定位考慮其資產(chǎn)架構(gòu)問題，即是考慮流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的合理搭配。對境外的機構(gòu)投資者來說，他們希望不同行業(yè)類型的公司，具有不同的搭配比例。

 

企業(yè)香港上市——上市公司須有清晰的業(yè)務(wù)模式。
企業(yè)上市，核心在于公司的業(yè)務(wù)內(nèi)容和業(yè)務(wù)模式。境外投資者希望所投資公司的主要業(yè)務(wù)具有核心競爭力，且業(yè)務(wù)的盈利模式須清晰。在香港資本市場上，公司的業(yè)務(wù)內(nèi)容和業(yè)務(wù)模式是影響公司市盈率的重要因素。每股盈利水平相當(dāng)?shù)墓荆捎谒幍男袠I(yè)不同，盈利模式存在差異，資本市場給出的市盈率差異很大。如國美電器這樣從事零售業(yè)務(wù)的上市公司，其業(yè)務(wù)主要是電器及消費電子產(chǎn)品的零售業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)模式也非常清晰，其盈利主要依靠其大批量采購下的具有良好議價能力的采購網(wǎng)絡(luò)以及分布廣泛，具有龐大銷售能力的銷售網(wǎng)絡(luò)。

 

企業(yè)香港上市——上市公司須有吸引投資者的好的投資故事。
與國內(nèi)A股上市不同，在香港資本市場發(fā)行股票，通常是百分之90的股票向機構(gòu)配售，百分之10的股票公開發(fā)售。因此，在香港上市，向機構(gòu)投資者“賣股票”是一個非常重要的環(huán)節(jié)。股票發(fā)行的成功與否，就看承銷商向機構(gòu)投資者銷售股票的情況如何。

 

企業(yè)香港上市——好的中介機構(gòu)是公司成功上市的關(guān)鍵。
境內(nèi)公司到香港上市，涉及到內(nèi)地及香港法律，需要中國證監(jiān)會和香港聯(lián)交所審批，因此，需聘請的中介機構(gòu)包括有保薦人、保薦人律師、公司國內(nèi)律師、公司香港律師、評估師、印刷商等。而在所有中介機構(gòu)中，zui重要的是保薦人。保薦人需要協(xié)調(diào)公司、監(jiān)管機構(gòu)和中介機構(gòu)等各方的關(guān)系，在公司上市的國內(nèi)審批、香港聆訊、股票銷售及二級市場股價維護等環(huán)節(jié)都起著相當(dāng)重要的作用。選擇一家有豐富上市經(jīng)驗和良好市場信譽的保薦人，對公司成功上市至關(guān)重要。(編輯：小米)

 

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