融資策劃的準(zhǔn)則規(guī)范

一、融資策劃準(zhǔn)則

在市場競爭和金融市場變化的環(huán)境下，企業(yè)融資決策和資本結(jié)構(gòu)管理需要按照自身的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和競爭戰(zhàn)略，從可持續(xù)發(fā)展和為股權(quán)資本長期增值角度來考慮。其基本準(zhǔn)則為：

1.融資產(chǎn)品的現(xiàn)金流出期限結(jié)構(gòu)要求及法定責(zé)任須與企業(yè)預(yù)期現(xiàn)金流入的風(fēng)險相匹配；

2.平衡當(dāng)前融資與后續(xù)持續(xù)發(fā)展融資需求。維護合理的資信水平，保持財務(wù)靈活性和持續(xù)融資能力；

3.在滿足上述兩大條件的前提下，盡可能降低融資成本。融資工具不同，現(xiàn)金流出期限結(jié)構(gòu)要求及法律責(zé)任就不同，對企業(yè)經(jīng)營的財務(wù)彈性、財務(wù)風(fēng)險、后續(xù)投資融資約束和資本成本也不同。例如，對企業(yè)來說，與股權(quán)資本相比，債務(wù)資本具有三個主要特點：
（1）債務(wù)資本的還本付息現(xiàn)金流出期限結(jié)構(gòu)要求固定而明確，法律責(zé)任清晰，因此，它缺乏彈性；
（2）債務(wù)資本收益固定，債權(quán)人不能分享企業(yè)投資于較高風(fēng)險的投資機會所帶來的超額收益；
（3）債務(wù)利息在稅前列支，在會計帳面盈利的條件下，可以減少納稅。盡管融資決策和資本結(jié)構(gòu)管理的基本準(zhǔn)則對所有企業(yè)都是一致的，但在實際中，由于企業(yè)產(chǎn)品市場的競爭結(jié)構(gòu)不同，企業(yè)所處的成長階段、業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和競爭戰(zhàn)略有別，企業(yè)融資方式與資本結(jié)構(gòu)也存在差異

二、融資策劃報表規(guī)范
業(yè)內(nèi)人士介紹，中小企業(yè)報表的常見問題主要是：
1.報表時間短；
2.資產(chǎn)、收入、利潤規(guī)模太小，
3.資產(chǎn)規(guī)模、收入規(guī)模和盈利規(guī)模不符合資金的要求；
4.資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，資產(chǎn)負(fù)債率過高；
5.報表不實，大多數(shù)企業(yè)報表“明虧實盈”；
6.報表沒有合并，很多企業(yè)實際上建立了母子公司運營體系，但沒有合并報表；
7.報表科目核算內(nèi)容不規(guī)范，名不副實。

資金方對報表一般來說都要求：會計報表的時間足夠長，一般需要3年的報表；可信度高，須經(jīng)會計師事務(wù)所審計，抵押物要經(jīng)過評估機構(gòu)評估，有關(guān)收入以繳稅證明為依據(jù)；具有償還能力，主要考慮資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率和現(xiàn)金流量表；具有盈利能力，主要考慮企業(yè)盈利額、收入利潤率等；現(xiàn)金流量較好，尤其是經(jīng)營性現(xiàn)金流量；成長性較好，業(yè)務(wù)要穩(wěn)定增長，這可以從不同年度報表比較看出來；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與負(fù)債結(jié)構(gòu)匹配合理，主要關(guān)注長期資產(chǎn)適合率，即長期資產(chǎn)是否由長期負(fù)債和權(quán)益資金來滿足；資產(chǎn)和負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)要合理等。

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編輯：劉雨

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