項(xiàng)目融資程序是怎樣的

 

項(xiàng)目融資的復(fù)雜結(jié)構(gòu)，因而參與融資結(jié)構(gòu)并在其中發(fā)揮不同程度重要作用的利益主體也較傳統(tǒng)的融資方式為多，概括起來，項(xiàng)目融資的主要當(dāng)事人包括：項(xiàng)目發(fā)起人、項(xiàng)目公司、貸款人、項(xiàng)目承建商、項(xiàng)目設(shè)備/原材料供應(yīng)者、項(xiàng)目產(chǎn)品的購買者、融資顧問、保險公司、東道國政府。同時項(xiàng)目融資的程序也比較復(fù)雜，主要有以下幾個程序：

（1）項(xiàng)目融資之投資決策階段
對于任何一個投資項(xiàng)目，在決策者下決心之前，都需要經(jīng)過相當(dāng)周密的投資決策的分析，這些分析包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的判斷、工業(yè)部門的發(fā)展以及項(xiàng)目在工業(yè)部門中 的競爭性分析、項(xiàng)目的可行性研究等內(nèi)容。一旦作出投資決策，接下來的一個重要工作是確定項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)，項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)與將要選擇的融資結(jié)構(gòu)和資金來源有 著密切的關(guān)系。同時，在很多情況下項(xiàng)目投資決策也是與項(xiàng)目能否融資以及如何融資緊密聯(lián)系在一起的。投資者在決定項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)時需要考慮的因素很多，其中主 要包括：項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)形式、產(chǎn)品分配形式、決策程序、債務(wù)責(zé)任、現(xiàn)金流量控制、稅務(wù)結(jié)構(gòu)和會計處理等方面的內(nèi)容。

（2）項(xiàng)目融資之融資決策階段
在這個階段，項(xiàng)目投資者將決定采用何種融資方式為項(xiàng)目開發(fā)籌集資金。是否采用項(xiàng)目融資，取決于投資者對債務(wù)責(zé)任分擔(dān)、貸款資金數(shù)量，時間、融資費(fèi)用以及債 務(wù)會計處理等方面的要求。如果決定選擇采用項(xiàng)目融資作為籌資手段，投資者就需要選擇和任命融資顧問，開始研究和設(shè)計項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)。

（3）項(xiàng)目融資之融資結(jié)構(gòu)分析階段
設(shè)計項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的一個重要步驟是完成對項(xiàng)目風(fēng)險的分析和評估。項(xiàng)目融資的信用結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)是由項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度以及與之有關(guān)的各個利益主體與項(xiàng)目的契約 關(guān)系和信用保證多構(gòu)成的。能否采用以及如何設(shè)計項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵點(diǎn)之一就是要求項(xiàng)目融資顧問和項(xiàng)目投資者一起對于項(xiàng)目有關(guān)的風(fēng)險因素進(jìn)行全分析和判 斷，確定項(xiàng)目的債務(wù)承受能力和風(fēng)險，設(shè)計出切實(shí)可行的融資方案。項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)以及相應(yīng)的資金結(jié)構(gòu)的設(shè)計和選擇須全反映投資者的融資戰(zhàn)略要求和考慮。

（4）項(xiàng)目融資之融資談判階段
在初步確定了項(xiàng)目融資方案以后，融資顧問將有選擇地向商業(yè)銀行或其他投資機(jī)構(gòu)發(fā)出參與項(xiàng)目融資的建議書、組織貸款銀團(tuán)、策劃債券發(fā)行、著手起草有關(guān)文件。 與銀行的談判中會經(jīng)過很多次的反復(fù)，這些反復(fù)可能是對相關(guān)法律文件進(jìn)行修改，也可能涉及到融資結(jié)構(gòu)或資金來源的調(diào)整，甚至可能是對項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)及相應(yīng)的 法律文件作出修改，來滿足債權(quán)人的要求。在談判過程中，強(qiáng)有力的顧問可以幫助加強(qiáng)投資者談判地位，保護(hù)其利益，并能夠靈活地、及時地找出方法解決問題，打破談判僵局，因此，在談判階段，融資顧問地作用是非常重要的。

（5）項(xiàng)目融資之執(zhí)行階段
在正式簽署項(xiàng)目融資的法律文件之后，融資的組織安排 工作就結(jié)束了，項(xiàng)目融資進(jìn)入執(zhí)行階段。在這期間，貸款人通過融資顧問經(jīng)常性地對項(xiàng)目地進(jìn)展情況進(jìn)行監(jiān)督，根據(jù)融資文件地規(guī)定，參與部分項(xiàng)目地決策、管理和 控制項(xiàng)目地貸款資金投入和部分現(xiàn)金流量。貸款人的參與可以按項(xiàng)目的進(jìn)展劃分為三個階段：項(xiàng)目建設(shè)期、試生產(chǎn)期和正常運(yùn)行期。

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