企業(yè)資本運營的三個層面

資本運營，是指通過以貨幣化的資產(chǎn)為主要對象的購買﹑出售﹑轉(zhuǎn)讓﹑兼并﹑托管等活動，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，從而達到利益大化。資本運營可以從政府層面﹑企業(yè)層面﹑中介層面三方面具體分析。

一﹑從政府層面來說，是指資本運營是指資本的配置（重置）問題。
根據(jù)目前中國的實際情況，資本配置的方式是以市場為導向，政府有限干預的體制。市場經(jīng)濟體制中的資本配置，是通過外部資本市場與內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)來進行的。因此，建立適合中國國情的資本配置機制，需要建立以下兩個制度：

1．有限責任制，即投資者在其投資額的限度之內(nèi)承擔企業(yè)的風險法。這種制度限制和分散了投資者的風險，也實現(xiàn)了投資者和經(jīng)營者的分工：投資者承擔有限的投資風險，取得相應的投資收益；經(jīng)營者承擔經(jīng)營風險，取得相應的勞動報酬。

2．兼并破產(chǎn)機制。兼并破產(chǎn)機制分為兼并和破產(chǎn)兩種實施方式。兼并，是指通過企業(yè)股權(quán)或資本收購﹑轉(zhuǎn)讓，實現(xiàn)資本增值目標。破產(chǎn)是指對資不抵債﹑不能清償?shù)狡趥鶆盏钠髽I(yè)，根據(jù)債務人或債權(quán)人的申請，通過法院將其財產(chǎn)強制拍賣﹑變價歸還債權(quán)人。兼并破產(chǎn)機制可以激勵經(jīng)營者盡大努力，效率地使用所支配的資本；迫使經(jīng)營者帶領整個企業(yè)發(fā)揮其全部潛能，提升效率，在優(yōu)勝劣汰中立足于市場經(jīng)濟的浪潮之中。

二﹑從企業(yè)層面來說，企業(yè)的資本運營就是對企業(yè)內(nèi)部管理型戰(zhàn)略和外部交易型戰(zhàn)略的有效運用。
建立和培育企業(yè)核心競爭能力是企業(yè)資本運營的核心。企業(yè)通過兼并﹑收購或者重組，迅速鞏固或擴大自身的競爭實力，并建立起持續(xù)發(fā)展的企業(yè)核心能力。

三﹑從中介層面來說，資本運營主要是針對銀行而言的。
銀行是資本市場的靈魂。銀行作為企業(yè)資本運營所需專業(yè)化服務的提供者，熟悉資本如何通過配置才能達到效益。

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編輯：文曲

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