企業(yè)融資成本

企業(yè)融資是指以企業(yè)為主體融通資金，使企業(yè)及其內(nèi)部各環(huán)節(jié)之間資金供求由不平衡到平衡的運(yùn)動(dòng)過(guò)程。企業(yè)融資成本是資金所有權(quán)與資金使用權(quán)分離的產(chǎn)物，融資成本的實(shí)質(zhì)是資金使用者支付給資金所有者的報(bào)酬。因此，企業(yè)融資成本實(shí)際上包括兩部分：即融資費(fèi)用和資金使用費(fèi)。

融資費(fèi)用是企業(yè)在資金籌集過(guò)程中發(fā)生的各種費(fèi)用，如向中介機(jī)構(gòu)支付中介費(fèi)；資金使用費(fèi)用是指企業(yè)因使用資金而向其提供者支付的報(bào)酬，如股票融資向股東支付的股息、紅利，發(fā)行債券和借款向債權(quán)人支付的利息。企業(yè)資金的來(lái)源渠道不同，則融資成本的構(gòu)成不同。企業(yè)融資根據(jù)資金來(lái)源渠道不同，可分為內(nèi)源融資和外源融資。

企業(yè)內(nèi)源融資是指公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)結(jié)果產(chǎn)生的資金，即公司內(nèi)部融通的資金，它主要由留存收益和折舊構(gòu)成，是指企業(yè)不斷將自己的儲(chǔ)蓄（主要包括留存盈利、折舊和定額負(fù)債）轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程。企業(yè)內(nèi)源融資不必對(duì)外支付相關(guān)手續(xù)費(fèi)，不產(chǎn)生融資費(fèi)用，因此企業(yè)內(nèi)源融資成本低于外源融資成本。

企業(yè)外源融資是指企業(yè)通過(guò)一定方式向企業(yè)之外的其它經(jīng)濟(jì)主體籌集資金，是指吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄，以轉(zhuǎn)化為自己投資的過(guò)程。具體包括：銀行借款、商業(yè)信用、融資租賃、股權(quán)融資與債權(quán)融資等方式。

銀行信貸是中國(guó)企業(yè)融資的主要途徑。企業(yè)的銀行融資成本主要有三塊：一是銀行貸款利息；二是政府行政部門(mén)收取的費(fèi)用，主要有抵押登記費(fèi)、公證費(fèi)、工商查詢費(fèi)；三是中介機(jī)構(gòu)收取的費(fèi)用，主要有抵押物評(píng)估費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、審計(jì)費(fèi)。后兩項(xiàng)業(yè)內(nèi)統(tǒng)稱為“第三方收費(fèi)”。這種融資途徑融資成本高、手續(xù)繁雜，是造成中小企業(yè)融資難的主要原因。

企業(yè)融資還存在一些“隱性成本”。有媒體披露，企業(yè)融資時(shí)，一筆貸款要收十余種費(fèi)用，除銀行收取利息費(fèi)用外，政府部門(mén)要收取抵押登記費(fèi)、公證費(fèi)、工商查詢費(fèi)等，中介結(jié)構(gòu)還要收取抵押物評(píng)估費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、審計(jì)費(fèi)等。企業(yè)融資還存在送禮等腐敗等現(xiàn)象。這些“隱性成本”大大增加企業(yè)融資成本。

企業(yè)融資成本管理對(duì)企業(yè)融資方式和結(jié)果有很大影響。登尼特資本運(yùn)營(yíng)機(jī)提醒中小企業(yè)在融資前一定要做好融資成本分析及管理，選擇合適的融資方式。

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